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2025-12-18PG电子,百家乐,彩票,麻将糊了,PG电子试玩
沪深交易所此次首发及再融资承销业务规则修订,进一步打通了银行理财等中长期资金参与新股申购、上市公司定增的卡点堵点。首先,在参与新股申购方面,增加理财公司作为网下机构投资者,支持其管理的理财产品直接参与新股网下发行,并且将银行理财产品、保险资产管理产品纳入A类优先配售对象范围,与公募基金同等政策待遇。其次,在参与上市公司定增方面,规则明确理财公司、保险公司以其管理的2只以上产品认购的,均可视为一个发行对象,进一步优化了定增发行对象数量认定安排。
上交所此次修订首发承销细则,也优化了科创板未盈利企业新股发行网下配售及限售安排。首先,按照不同发行规模细化了未盈利企业网下限售比例安排,对于发行规模在10亿—100亿元之间的未盈利企业适度提高了整体限售比例。同时,明确未盈利企业可以采用约定限售的方式,对网下发行证券设定不同档位的限售比例或限售期。报价方面,公募基金、银行理财产品等八类优先配售对象可以自主申购不同限售档位的证券,其他投资者按照最低限售档位自主申购。信息披露方面,要求披露剔除最高报价部分后不同限售安排的网下投资者剩余报价的中位数和加权平均数。配售方面,明确限售比例更高、限售期更长的网下投资者配售比例应当不低于其他投资者。
据上交所反馈,各市场参与主体对IPO配售机制优化从科创板未盈利企业起步、先行试点表示支持,并认为将带来三方面积极作用,分别为进一步激发机构投资者的研究定价能力,鼓励更多“看得准、拿得住”的专业机构在新股发行定价中发挥更大作用,成为科创板的耐心资本、长期资本;通过引入约定限售方式引导投资者基于新股中长期价值报价,减少新股上市初期非理性炒作对于IPO定价机制的干扰,促进新股合理定价;带动提升券商承销定价能力,此次机制优化调整后,网下限售和配售安排更为灵活,将对承销商定价与销售能力提出更高要求。
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